汇源[汇源品牌创立于1992年，是主营果蔬饮料的大型现代化集团公司。]果汁[果汁是以水果为原料经过物理方法如压榨、离心、萃取等得到的汁液产品，一般是指纯果汁或100%果汁。]退市是资本[资本，在经济学意义上，指的是用于生产的基本生产要素，即资金、厂房、设备、材料等物质资源。]端的问题，在运营端应该不会有太大影响。

“有汇源果汁才叫过年”这一句广告词，伴随了国人的无数个春节。如今，年关将至，汇源果汁却有些“难过”，甚至恐难再听到这一句了。

1月13日，港交所[港交所，即“香港交易所”，全称“香港交易及结算所有限公司”（Hong Kong Exchanges and Clearing Limited，英文简称HKEx），是全球一大主要交易所集团，也是一家在香港上市的控股公司。]发布公告宣布，将在1月18日9点起，取消汇源果汁的上市地位。今日，汇源果汁正式告别资本市场。

走向没落的果汁大王

一代“果汁大王”汇源果汁退市，这些年究竟发生了什么?

汇源果汁的退市究其原因，竟是一笔短期贷款，引来了一次次停牌的后果。

2018年3月，汇源果汁发布了一则公告，自爆公司违规贷款。这一波操作，有点神似瑞幸咖啡啊，同样，去年的瑞幸自爆公司财务报表造假，引起了一系列的问题。

汇源果汁为何退市?原是受巨额负债拖累。

1992年起步的汇源集团，于2007年在香港联交所成功挂牌上市，是当年港交所规模*大的IPO。

汇源果汁遭遇危机，起于2008年“可口可乐[1886年，可口可乐在美国乔治亚州亚特兰大市诞生，自此便与社会发展相互交融，激发创新灵感。]收购案”。2008年，可口可乐开出几乎汇源市值2倍的高价，计划收购汇源果汁。

朱新礼[朱新礼（1952年5月— ），山东沂源人，汇源集团创始人，北京汇源饮料食品集团有限公司董事长，中国汇源果汁集团有限公司董事长，中国农业大学客座教授、MBA导师。]为了提高资产评估价值，大举扩产，暂停新品推出，还裁减了经营16年的销售团队，销售团队压缩掉三分之二。但这起收购*终未能通过商务部反垄断审查而搁浅。

之后的两年，汇源果汁开始出现亏损，扣非净利润从2011年至2016均为负，负债率也在不断攀升。

据汇源果汁发布的未经审计数据显示，2014年至2016年，汇源果汁负债规模分别为65.35亿元、76.62亿元、99.95亿元。截至2017年底，汇源果汁总负债为114亿元，资产负债率高达51.8%。

据公开信息披露，2018年4月3日，汇源果汁发布停牌公告称在未公告的情况下累计向汇源饮料食品集团借款共计42.82亿元。

2018年6月，港交所介入汇源果汁违规事件，对复牌列出相关条件，如果汇源果汁未能于2020年1月31日前完成复牌条件，汇源果汁或将退市。

前不久，北京市第四中级****裁定，中国德源[德源系列MP3德源系列MP3采用优质塑料和电子元件制作，内置芯片，颜色有黑色和银色，自带1GB内存，可扩展内存，支持MP3、WMA、WAV、ASF等多种音乐格式，还可以可以储存资料和歌曲，适合大多数随-deyuan ]资本(香港)有限公司(下文简称“德源资本”)约41亿元资产被查封、扣押、冻结。而德源资本的实际控制人正是汇源集团***朱新礼。

起诉德源资本的是招行。

公开资料显示，德源资本成立于2014年，主要业务为投资控股。2014年4月，德源资本实际掌控人朱新礼斥资30亿元参与中石化销售公司的混改。但是2015年11月，德源资本将持有的2.4万中石化销售公司股份质押给了招商银行。

重资产农业项目“压垮”资金链

汇源果汁行业地位很高，几乎是整个中国高浓度果汁的代名词，但是后来整体运营涉及到大农业、重资产模式，这样的大农业项目资金要求高、难度大、资金回笼慢，导致资金链紧张。

当下汇源的企业管理水平有很大的提升空间，风险控制方面也存在很大的问题。不过，未来汇源要如何依托品牌效应、规模效应去引入资本，在产品、渠道等方面进行突围，才是更重要的。

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